Уфаоргсинтез — крупный Российский производитель продукции органического синтеза. Компания входит в Башкирский ТЭК наряду с ОАО «АНК Башнефть», ОАО «Уфимский НПЗ», ОАО «Уфанефтехим», ОАО «Новойл» и ОАО «Башкирнефтепродукт». Основным акционером БашТЭКа является АФК Система, которой принадлежат акции всех предприятий входящих в БашТЭК. Уфаоргсинтез был основан в 1994 году на базе Уфимского завода синтетического спирта. Сегодня предприятие выпускает более 30 видов различной нефтехимической продукции. Используя сырье, поступающее с Уфимских НПЗ, Уфаоргсинтез своими силами производит фенол, ацетон, химический каучук и. др. продукцию. Помимо этого предприятие выпускает изделия из пластмассы, пакеты, полиэтилен. Завод является крупнейшим производителем фенола в России. Выработка фенола составляет 40%. Также предприятие занимает 3 место в России по производству полипропилена. Сам завод оснащен по последнему слову техники, что отражается на качестве выпускаемой продукции. Продукция, производимая Уфаоргсинтезом, продается предприятиям химического комплекса для дальнейшего использования и производства различных продуктов, а также в медицине, машиностроении, производстве электроприборов и др. В ближайшей перспективе Уфаоргсинтез планирует расширить линейку производимой продукции, начав производство поликарбонатов и полимерной продукции. Финансово-экономическая деятельность Уфаоргсинтез смотрится достаточно стабильно. Уфаоргсинтез — прибыльная компания с хорошим темпом роста чистой прибыли и крайне низкой долговой нагрузкой. Общий долг компании по итогам 2010 года был немного выше чистой прибыли компании. Отношение долга компании к выручке составляет 0,12 ед. Рентабельность собственного капитала в 2010 году достигла 14%. До 2009 года компания выплачивала неплохие дивиденды, но последние 2 года дивидендная доходность значительно снизилась. В 1 полугодии 2011 года компания порадовала своих акционеров хорошей отчетностью. Согласно отчету, чистая прибыль компании выросла почти в 2 раза, до 689,8 млн. руб. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Рост чистой прибыли привел к росту рентабельности активов на 3,3 п.п. и рентабельности собственного капитала на 3,7 п.п. Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов в отчетном периоде составили 9,5% и 8,4% соответственно. Рост выручки вырос на 20,2% и составил 4,5 млрд. руб. Валовая прибыль выросла в 2 раза, до 905,2 млн. руб. Такой рост выручки и валовой прибыли произошел за счет снижения затрат на рубль товарной продукции. Я считаю, что положительная тенденция в экономической деятельности предприятия продолжится, и по итогам 2011 года у компании есть все шансы получить свыше 1 млрд. рублей чистой прибыли.
Ранее АФК Система не раз заявляла, что рассматривает переход компаний входящих в БашТЭК на единую акцию на базе Башнефти. Я считаю, что объединение все же произойдет, но будет это не в ближайшие годы. Вероятно, после перехода на единую акцию компания Башнефть будет продана. Политика АФК Системы такая, что когда актив набирает свою цену и развивать его уже не представляется возможным, приходит время с ним расставаться. Пока же у Системы 2 базовых актива: МТС и Башнефть. И продавать их она не готова. Одним из возможных драйверов, для Уфаоргсинтез может стать переход на единую акцию. Целевые цены по обычным и привилегированным акциям составляют 3,1$ и 1,8$ соответственно, что подразумевает 15% потенциал роста. Я считаю, что потенциал роста акций незначительный, но рекомендую присмотреться к акциям компании в будущем. В последнее время Уфаоргсинтез показывает хорошие результаты экономической деятельности, и в случае сохранения такой тенденции акции компании имеют все шансы на продолжение роста. Также может возникнуть спекулятивный интерес к акциям в случае перехода компаний БашТЭК на единую акцию.
Рустэм Усманов, Инвесткафе для журнала «Бизнес-эксперт»
