Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела онлайн-конференцию «Падение рубля: негативная конъюнктура или тенденция?« Ее участники отмечают, что произошедшее резкое ослабление рубля к основным мировым валютам спровоцировано значительным оттоком капитала из России. И как только в мировой экономике наметятся перспективы стабилизации, курс национальной валюты пойдет вверх.
Отток капитала из России в последнее время существенно увеличился, отмечают участники конференции. Если в первом полугодии отток капитала компенсировался профицитом торгового баланса, то сейчас он сократился, констатирует аналитик по макроэкономике и стратегии «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин: «Однако, дело даже не столько в самом оттоке, сколько в его интенсивности. Сейчас средства выводят очень быстро, что и приводит к снижению курса российской валюты».
Капитал бежит из России, как ошпаренный, соглашается начальник аналитического управления «БКФ-Банка» Максим Осадчий: «За август чистый отток капитала составил около $3 млрд. по оценке Улюкаева и $1 млрд. по более поздней оценке Клепача. Чистый отток сентября может превысить $10 млрд. Указанием на это служит сокращение международных резервов: с 1 по16 сентября они сократились на $13 млрд. Дополнительные свидетельства — обвал рубля и индексов РТС и ММВБ».
Если из страны идет отток капиталов, то это провоцирует падение национальной валюты и фондовых площадок, говорит начальник аналитического отдела денежных рынков АКБ «Пробизнесбанк» Роман Марков: «Таким образом, в случае продолжения падения рубля (а значит, продолжения оттока капиталов из РФ), фондовый рынок также будет под давлением». Мнение о том, что «рубль и акции в одной упряжке», разделяет и аналитик по макроэкономике и стратегии «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин: «Хотя, для бюджета и экспортеров снижение курса несет определенные плюсы».
Девальвация рубля подавляет импорт, усиливает экспорт и укрепляет позиции национальных производителей, рассказывает г-н Осадчий: «Однако дестабилизация национальной валюты оказывает негативное влияние на инвестиции в национальную экономику».
Ослабление российской валюты способно ускорить темпы роста инфляции из-за повышения цен на импорт, говорит аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко: «Да и многие наши производители закупают импортные составляющие и также пострадают. Но вопрос, надолго ли останется корзина на достигнутых уровнях, да и говорить пока о подстегивании инфляции рано».
Впрочем, эксперты оптимистично смотрят на дальнейшие перспективы российской валюты. В случае нормализации глобальной макроэкономической конъюнктуры — в частности, разрешения долговых проблем Европы, капиталы снова вернутся на развивающиеся рынки, в том числе и в Россию, прогнозирует г-н Марков: «Это вызовет рост рубля. Весь вопрос в том, когда это произойдет».
«ФИНАМ»
