Министерство финансов Российской Федерации всерьез намерено отменить налоговые льготы для Ванкорских месторождений.
Минфин РФ рассчитывает, что с 1 мая льготы для Ванкорского месторождения по экспортной пошлине на нефть будут отменены. По словам замминистра финансов РФ Сергея Шаталова, с предложением об отмене льгот согласны и Минэнерго, и глава Роснефти Эдуард Худайнатов, и вице-премьер РФ Игорь Сечин. При этом по оценкам Минфина при нынешних ценах и существующих условиях рентабельность Роснефти по Ванкору превышает 20%. Согласно решению правительства, льготная пошлина по 24 месторождениям, расположенным в Восточной Сибири на севере Каспия, действует до тех пор, пока проект не достигнет уровня рентабельности в 16%.
Введение льготной пошлины было призвано обеспечить рентабельность освоения месторождения. Планировалось, что действие льготы продлится до момента выхода на 15%-ную маржу. При текущих высоких ценах на сырье, по мнению министра финансов Алексея Кудрина, причин для сохранения скидки для Роснефти нет.
Однако стоит помнить, что продление льгот необходимо Роснефти для наращивания темпов роста добычи на месторождении, достаточных для достижения плановых показателей, говорят аналитики ИГ Энергокапитал. Ранее продление льготного режима поддерживали Владимир Путин и Игорь Сечин.
«Мы уже отмечали, что вопрос с сохранением/отменой льгот по Ванкорскому месторождению является крайне важным для уровня среднесрочных денежных потоков Роснефти. Так, в первом квартале текущего года Роснефть, по нашим оценкам, могла сэкономить от действия льготных ставок экспортных пошлин на ванкорскую нефть около $700 млн. или порядка $3.3 на баррель добычи», — рассуждают аналитики Банка Москвы Сергей Вахрамеев, Денис Борисов. Если бы льготы при этом были сохранены в нынешнем виде до 2013 года, то размер экономии компании в ближайшие два года мог бы достигнуть $6 млрд. или около 18% от накопленного показателя EBITDA.
«Однако очевидно, что нынешний взлет нефтяных котировок (при относительно невысоком укреплении рубля) существенно улучшает экономику проекта (мы согласны с расчетами Минфина, что при текущих условиях IRR Ванкора превышает 20%) и служит дополнительным аргументом для противников сохранения ванкорских льгот. Как бы то ни было, в нашей финансовой модели Роснефти мы не закладывали возможное продление льгот на Ванкорское месторождение, а значит, нынешние заявления Сергея Шаталова не окажут влияния на наш target price по компании», — рассуждают эксперты.
Финам.инфо
